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早前BHP提出全购PotashCorp.，，，，，引发市场对化肥股的兴趣，，，，，加上冬天将至，，，，，农民增补肥料储备以供莳植小麦之用，，，，，发动尿素的平均售价由8月中的每吨1600元(人民币，，，，，下同)升至现时每吨1850元，，，，，甲醇的平均售价亦攀升逾14%，，，，，令化肥股远景可取。。。。。。三大化肥股，，，，，中化化肥(297)昨日平收4.5元；；；；；；；；吕氏贵宾会|官网化肥(1866)报3.31元，，，，，微升0.3%；；；；；；；；中海唬�；；；；；；�(3983)收报5.81元，，，，，升3.2%。。。。。。
回合一：斗业绩
化肥需求料一连上升，，，，，行业进入苏醒期，，，，，预计未来3年行业的盈利能力有望泛起恢复性增添。。。。。。较量三大农业化肥股今年上半年的收入转变，，，，，去年底才上巿的吕氏贵宾会|官网体现最佳，，，，，录得32.1%的增添；；；；；；；；中化肥及中海唬�；；；；；；г蚧衷鎏�5.92%及4.5%。。。。。。纯利转变方面，，，，，三大化肥股中期纯利差别显着，，，，，吕氏贵宾会|官网多赚52.5%；；；；；；；；中海唬�；；；；；；诺诙�，，，盈利增添1.2%；；；；；；；；中化肥则亏转盈。。。。。。吕氏贵宾会|官网收入及纯利升幅强劲，，，，，在此回合体现最佳。。。。。。
回合二：斗毛利
较量三大化肥股毛利率，，，，，中海唬�；；；；；；ё罡撸�，，，达30.8%；；；；；；；；其次是吕氏贵宾会|官网，，，，，录得15.7%；；；；；；；；中化肥毛利率最低，，，，，只有4.9%。。。。。。毛利转变方面，，，，，三只股份的体现差别颇大，，，，，吕氏贵宾会|官网毛利增添42.9%；；；；；；；；中海唬�；；；；；；Ы羲尕屎螅�，，，升6.02%；；；；；；；；中化肥则倒退4.5。。。。。。中海唬�；；；；；；浇细撸�，，，胜出该回合。。。。。。
回合三：斗估值
综合巿场数据展望，，，，，吕氏贵宾会|官网2010年展望市盈率为12.81倍；；；；；；；；中海唬�；；；；；；Ъ爸谢驶治�14.83倍及25.2倍。。。。。。较量2010年展望市帐率，，，，，吕氏贵宾会|官网仅1.73倍；；；；；；；；中化肥及中海唬�；；；；；；г蚧治�2.04倍及2.87倍。。。。。。展望股息率方面，，，，，吕氏贵宾会|官网最吸引，，，，，达1.86%；；；；；；；；中海油化学1.69%；；；；；；；；中化肥则只有0.7%。。。。。。吕氏贵宾会|官网以低估值、高息率在是回合再下一城。。。。。。
总结：吕氏贵宾会|官网虽然规模较�。。。。。。�，，，但今年中期业绩体现佳，，，，，估值合理。。。。。。巿场对化肥需求有增无减，，，，，无妨视吕氏贵宾会|官网为化肥股的首选。。。。。。吕氏贵宾会|官网宣布，，，，，妄想兴建第四生产厂房，，，，，以扩大尿素之产能，，，，，妄想包括兴建生产大楼及购置机械等，，，，，预计投资30亿元，，，，，冀于2013年建成。。。。。。集团现在拥有三座厂房，，，，，总年产能约为125万吨尿素；；；；；；；；预计第四厂房建成后，，，，，年产能可逾200万吨。。。。。。第四厂房将使用粉煤取代无烟块煤作质料，，，，，价钱料较自制，，，，，亦切合现在内地镌汰使用无烟块煤之政策。。。。。。
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